我認為 99%的加密貨幣長期來看都會跑輸比特幣
我認為，就算不是 shitcoins 而是正經做事的項目，由現在起計，99% 的 altcoins 都會跑輸比特幣。我不會就個別項目說，因為我的角色尷尬，我既是驗證人，又有項目，又是投資者。我想帶出的是一個整體的大方向。
因為這些項目是初創本質， 但卻是上市公司的估值。所以就算它們在做的是正經的事情，厲害的事情，有用的事情，其實估值一早已反映，簡而言之，它們的項目成果與估值不相配。
你不能看它們表面的市值 (market cap)，因為這只是用它流通在市場的 token 計算。
你應該看的是用總供應 (total supply) 去計的價值，甚至是用，fully diluted value (“FDV”)，即全面流通及稀釋後的估值，因為這包括該項目未解鎖的 token 及未來按其經濟模型將生成的 token (例如各種挖礦奬勵)。用總供應或 FDV 才更能反映這項目的真實估值。
當你細看一堆近大半年登場的明星項目的市值及 FDV，就嚇死你。它們的 FDV 往往是市值的五倍甚至是十倍。因為它們有大量 tokens 在鎖倉期，而且亦有很多奬勵未釋放。
這類項目有大量創投在早期已低價投資，這些 token 會持續解鎖，創投會不斷沽貨，就算由高位跌了大半它們都會繼續沽，然後由散戶接貨。因為他們非常低位入場，所以就算幣價從高位跌了大半，他們的持貨仍有十倍以上的利潤，對機構投資者而言，這已非常夠。本來這些巨鯨就是這音樂椅遊戲的推手，他們完全明白所謂歷史高位只是一個假象，是他們做出來給韭菜看圖表用的。
更莫說，這些項目的「成績」有 99% 是虛幻的：它們的生態及用戶都是燒錢燒出來，在它們能建立用戶忠誠度前，就會被新的項目用同樣方法搶去用戶，塘水滾塘魚。
更糟糕的是，給錢這些新項目的 VC，又是以前支持了舊項目的 VC，都是同一班人。
這代表，這只是一個大戶做出來的收割韭菜的遊戲。它們在第一代項目收割完後，又投資第二代的項目來打倒第一代再收割一次，然後又投第三代項目，一直玩下去。只要人性貪婪不變，散戶作為一個整體，就是不斷被這些大戶收割。
我說 99%，即還有 1% 項目長期能跑贏比特幣，要找出它們的難度是極高，但其實去找出它們又是合理要做的是，因為如果我們視比特幣為貨幣，那麽我們投初創項目 (即 Altcoin)，當然是認為它們能跑贏貨幣 (即比特幣)，否則，我們只需要 hodl 比特幣就可以了。
比特幣已開始了一場由下而上的財富革命，通過平民百姓的參與來改變由精英階級主導的財富分配規則，令社會發展得更公平均衡，這機會是歷史上絕無僅有，而經過十多年的發展，情況已越來越明朗。Mclarentee 推動比特幣、加密貨幣及 web3 的市場教育，希望令更多人能把握這個機會並獲益於這些科技，令大家實現真正的財務自由。歡迎你轉發這文章給你的朋友，並懇請你向朋友推薦本欄。